4月2日，美国总统特朗普宣布了一项“对等关税”政策，向全球贸易展示强硬姿态。白宫网站发布了一份详细说明稿，介绍了这一政策的具体内容。

说明稿中提到，部分商品将被豁免适用“对等关税”，包括钢铝制品、汽车及零部件、铜制品、药品、半导体及木材制品、黄金和美国国内无法获取的能源及其他某些矿物。彭博社认为，这些豁免措施旨在缓解国内采购商的压力，并表明政府对进口依赖度较高的大宗商品采取了审慎态度。

然而，《华尔街日报》对此持不同看法，认为这些豁免措施对于某些行业来说只是杯水车薪。以半导体行业为例，尽管被列入关税豁免清单，但芯片行业的冲击仍然不可避免。报道指出，许多含有芯片的产品价格上涨可能会打击需求，而特朗普未来可能追加更多关税，进一步加剧问题。

同一天，特朗普签署了一项行政命令，明确列出了不适用于“对等关税”的情况。白宫发布的详细说明稿中也列出了六大类豁免商品，包括受《美国法典》第50编第1702(b)条规制的物品、已受第232关税条款约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件、铜制品、药品、半导体及木材制品、未来可能被纳入232关税条款的所有物品、金银等贵金属以及美国国内无法获取的能源及其他特定矿物产品。此外，如果商品价值至少有20%源自美国，则关税仅加征至该商品的“非美国原产部分”。

白宫还公布了两份附件，列出了符合关税豁免商品的具体税号和情况，涉及近1000种商品。彭博社指出，通过对关键金属的关税豁免，特朗普政府降低了近期全球铜市场价格紊乱的风险，但未来大宗商品政策走向仍存在不确定性。

一名白宫高级官员表示，具有特殊战略价值的关键矿物可能成为特朗普依据《贸易扩展法》232条款启动关税调查的对象。此前，特朗普政府已经对所有进口至美国的钢铝征收25%的关税，中方对此表示坚决反对，敦促美方尽快取消这些措施。

美国在多种金属资源上高度依赖进口，而中国则掌控着这些资源供应链的主导权。特朗普有意提升美国获取关键矿物的能力，但任何关税措施都需要权衡可能扼杀美国国内制造商原料供给的风险。例如，美国80%的稀土、近四分之三的锌和锡，以及过半的锂资源依赖进口。

由于关税推高了钢铁价格，今年美国钢铁制造商的股价普遍走高，但这些举措是有代价的。建筑市场低迷、通货膨胀居高不下和借贷成本高企导致钢材需求持续疲软。

《华尔街日报》指出，虽然白宫公布了包括半导体的关税豁免，但这种豁免不会持续太久。特朗普在“空军一号”上放风，针对芯片的行动即将到来。去年美国直接芯片进口总额约为820亿美元，但绝大多数芯片进口是以间接形式入境的。这些芯片通常先在海外制造封装，再装入销往全球的电子产品中，这些产品将面临最高49%的关税。伯恩斯坦研究公司分析称，这将导致芯片销量下降，最终影响芯片制造商的收入和股市估值。

4月3日，特朗普宣布“对等关税”后一天，芯片巨头的股价集体跳水。费城半导体指数盘中暴跌约7.5%，苹果和戴尔等大客户也受到波及。报道认为，特朗普的关税政策未能激励芯片企业在美增产，反而可能进一步恶化局势。